Compte tenu de la grande activité liée aux fusions, acquisitions et introductions en bourse dans le secteur de l’impression 3D, nous avons commencé à réfléchir aux autres introductions en bourse que nous aimerions voir dans ce secteur.
Ultimaker
Une imprimante 3D Ultimaker avec un système de filtration d’air bricolé en haut.
La société néerlandaise Ultimaker, spécialisée dans l’extrusion de matériaux de bureau, a été la première à proposer des kits d’imprimantes 3D, des imprimantes 3D de bureau à code source ouvert, puis à ouvrir la voie aux imprimantes 3D pour les entreprises. L’entreprise développe aujourd’hui un écosystème composé de ses propres logiciels, de logiciels de tiers et de partenaires pour les matériaux. Son produit Cura est solide, tout comme son offre de logiciels d’entreprise. Parallèlement, elle vend ses produits via un réseau mondial de revendeurs. Les imprimantes 3D sont chères, mais bonnes et elles fonctionnent bien pendant une longue période.
Un homme caresse une impression 3D.
L’accent mis sur son propre écosystème a rendu l’entreprise beaucoup plus insulaire qu’auparavant et moins susceptible de mener les mêmes expériences qui ont jeté les bases de sa croissance explosive. Mais elle est en train de mettre en place une structure et une équipe à long terme qui devraient lui permettre de se développer et d’ajouter au moins un zéro à ses revenus actuels.
La société est talonnée par BCN3D, une entreprise beaucoup plus petite, mais elle est largement en tête du segment des “imprimantes 3D de bureau”. En se concentrant sur l’entreprise, elle a dirigé ses énergies sur un segment où la réputation compte. Son chiffre d’affaires est bien supérieur au niveau d’entrée des SPAC et elle pourrait facilement faire une introduction en bourse à petite échelle. Les investisseurs actuels sont toutefois prudents et s’engagent sur le long terme. Mais, maintenant que l’argent est bon, le marché boursier les tentera-t-il peut-être ? La croissance devrait être excellente, tout comme les marges et les équipes. Le management est compétent et étoffé. Si elle entrait en bourse, Ultimaker devrait bien se porter, mais franchira-t-elle le pas ?
Prusa Research
Les conceptions de Prusa Research ont été copiées par des centaines d’entreprises. En effet, leurs modèles d’imprimantes sont de loin les plus populaires au monde. Entre-temps, l’entreprise est très rentable et appartient aux partenaires d’origine. Pas de dette, pas de VC stupides, juste des partenaires qui veulent se développer. L’équipe de Prusa est peut-être encore un peu trop “Pirate Party” pour la bourse. Je jure qu’il y a un type, probablement nommé “Blas”, qui est comme le Jésus-Noir qui maintient l’ensemble. Mais, ils ont une réputation considérable, une qualité de pointe et une assurance qualité.
Marché baissier
Les imprimantes de Prusa sont incroyablement bonnes et d’un bon rapport qualité-prix également. Prusa est également un acteur majeur dans le domaine du filament et propose une offre crédible et croissante en matière de stéréolithographie. L’entreprise développe désormais tous ses propres logiciels. Dans l’ensemble, je ne suis pas sûr que cela ait du sens pour les investisseurs et l’équipe, mais il serait utile pour eux de se diversifier. Peut-être qu’un investisseur de type “hold” à long terme serait beaucoup plus intéressant pour la foule turbulente des logiciels libres.
Cependant, les deux raisons pour lesquelles j’aime l’idée d’une introduction en bourse de Prusa seraient de voir ce qu’ils feraient avec l’argent, et de prouver au monde qu’une entreprise de matériel informatique à code source ouvert, intègre et offrant un bon produit, peut également ” réussir ” financièrement.
Fit Additive Manufacturing Group
Avec l’entrée en bourse de Shapeways via SPAC, la préparation de l’introduction en bourse de Xometry et l’arrivée de Protolabs, les États-Unis semblent être à la pointe de la consolidation à venir des services d’impression 3D. Après un démarrage très tardif, les Américains rattrapent maintenant leur retard et rachètent même deux entreprises néerlandaises, éclipsant ainsi les Européens. Est-ce que ce sera vraiment GKN et Materialise contre les Américains ? Ou une consolidation des services d’impression 3D allemands pourrait-elle y remédier ? Le groupe FIT Additive Manufacturing est dirigé avec vision et aplomb par Charlie Fruth depuis de nombreuses années.
Cette entreprise visionnaire a été la première à commercialiser de nombreuses technologies différentes et a été pionnière dans les applications de pièces d’utilisation finale, telles que l’orthopédie. Elle s’est diversifiée et possède une connaissance approfondie de la fabrication. Auparavant, sa partie logicielle a été vendue à Autodesk sous le nom de Netfabb. FIT pourrait-elle fusionner avec FKM et devenir un leader allemand des pièces imprimées en 3D ? Je suis sûr qu’ils s’entendront tous à merveille ? L’Europe est remplie de bureaux de service qui sont très forts localement, mais qui n’ont pas de portée internationale. La consolidation de ces entreprises au sein d’un groupe serait très utile, en particulier pour la fabrication réelle de pièces d’utilisation finale en métal. Il n’y a pas de véritable élan financier, mais une telle opération pourrait être judicieuse.
Carbone
Série M2 de Carbon. Image reproduite avec l’aimable autorisation de Carbon.
Lancé en fanfare, le concept de polymérisation en cuve de Carbon a fait le tour du monde. La société a ensuite lancé un modèle de location très rentable pour l’impression 3D. Des partenariats pionniers avec adidas et d’autres, ainsi que le développement de matériaux, sont le résultat de l’objectif de l’entreprise de pousser la polymérisation en cuve vers davantage de pièces d’utilisation finale. La vitesse est là, mais quel est le degré d’inertie et de croissance ?
Structure en treillis personnalisée et individualisée pour le casque. Images reproduites avec l’aimable autorisation de Carbon et CCM.
Je suis toujours sceptique quant aux matériaux thermodurcissables en tant que matériau d’utilisation finale pour les applications grand public. Mais l’entreprise est agressive, intelligente et ambitieuse. Peut-elle amener ses machines dans beaucoup plus de halls de production et d’applications ? Avec la vente d’Origin et de RPS à Stratasys, Carbon pourrait avoir besoin de se relancer pour faire une dernière tentative de domination mondiale de la polymérisation en cuve.
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