Fabriqué dans les SPACs : Redwire fait entrer l’impression 3D dans l’espace à la Bourse de New York via un SPAC

Fabriqué dans les SPACs : Redwire fait entrer l’impression 3D dans l’espace à la Bourse de New York via un SPAC

Vous en avez peut-être assez du néologisme « SPACtacular », mais il est difficile d’y échapper lorsque de nouvelles fusions avec des sociétés d’acquisition à vocation spécifique (SPAC) se produisent dans le secteur de l’impression 3D sur une base quasi hebdomadaire. La semaine dernière encore, le bureau de services d’impression 3D Shapeways a annoncé au monde entier qu’il allait utiliser une SPAC pour lancer son introduction en bourse. La dernière en date est celle de Redwire avec Genesis Park Acquisition Corp. (NYSE : GNPK). La société, qui a acquis le pionnier de l’impression 3D spatiale Made In Space en juin 2020, a annoncé un accord de fusion définitif avec Genesis Park qui sera finalisé d’ici le deuxième trimestre de 2021.

L’Additive Manufacturing Facility de Made In Space, la première imprimante 3D commerciale dans l’espace. Image reproduite avec l’aimable autorisation de Made In Space.

Redwire est une entité intéressante, dans la mesure où elle est la création de la société de capital-investissement AE Industrial Partners, formée lorsque AEI a acquis les entreprises spatiales Adcole Space et Deep Space Systems (DSS) en 2020 pour former Redwire. AEI a été créée en 1998 avec pour objectif d’investir dans des entreprises aérospatiales du marché intermédiaire.

 » En tant que leader innovant dans le domaine des infrastructures spatiales, Redwire est prêt à alimenter une nouvelle ère de voyage, d’exploration et de commerce dans l’espace « , a déclaré Kirk Konert, associé chez AE Industrial Partners. « Grâce à cette transaction, Redwire aura encore plus de possibilités de stimuler la croissance et la valeur en fournissant des solutions adaptées et réactives à sa clientèle croissante dans les secteurs public et privé. »

La formation de Redwire laisse présager un avenir prometteur pour sa réussite dans la nouvelle industrie spatiale. Made In Space a franchi des étapes importantes dans le monde de la fabrication spatiale, notamment l’installation de deux imprimantes 3D sur la Station spatiale internationale, le tirage de fibres optiques dans l’espace, le recyclage de matériaux et l’impression 3D de métaux. Un objectif à long terme de l’entreprise est la construction additive d’objets à grande échelle, tels que des satellites, dans l’espace grâce à son programme Archinaut.

DSS et Adcole Space, fondés respectivement en 2001 et 1957, ont été des acteurs importants de l’industrie spatiale. La première a développé et géré des systèmes spatiaux, y compris des pièces d’engins spatiaux, pour des programmes légendaires tels que la navette spatiale et l’ISS. La seconde a développé une technologie satellitaire qui a été impliquée dans des centaines de programmes spatiaux, notamment des missions vers Mercure, Mars, Jupiter, Saturne et Pluton.

Avec toutes ces entreprises sous un même toit, le projet Archinaut ne semble plus si hors de portée. Au total, Redwire a plus de 50 ans d’expérience des vols spatiaux, plus de 150 missions effectuées et plus de 100 brevets. Elle se décrit aujourd’hui comme une entreprise « d’infrastructure et de services spatiaux » et « le principal développeur de capacités de maintenance, d’assemblage et de fabrication en orbite (‘OSAM’) ».

« Les capacités et services spatiaux améliorent chaque jour la vie sur Terre, et Redwire est un partenaire de mission inestimable, fournissant une technologie qui a été à l’avant-garde de l’infrastructure spatiale depuis le début. Aujourd’hui, l’afflux de capitaux privés, les nouvelles initiatives spatiales du secteur public et la baisse des coûts de lancement sont à l’origine d’une formidable croissance de l’industrie spatiale, qui devrait dépasser les 2 000 milliards de dollars d’ici 2040 », a déclaré Peter Cannito, président-directeur général de Redwire. « Grâce à notre vaste héritage de vols spatiaux et à nos capacités profondément innovantes, nous accélérons l’expansion de l’humanité dans l’espace en fournissant une infrastructure fiable, économique et durable pour les générations futures. Alors que nous entrons dans ce deuxième âge d’or de l’espace, Redwire fournit les pics et les pelles qui permettent presque toutes les missions spatiales, en soutenant des initiatives qui nous aident à mieux comprendre notre planète, à transformer notre infrastructure de sécurité spatiale et à amener l’humanité plus loin dans notre système solaire. Nous sommes ravis de nous engager dans cette association commerciale avec Genesis Park. Grâce à leur grande expertise dans les domaines de l’aérospatiale, de l’exploitation et des finances, ainsi qu’à leurs solides relations dans le secteur, nous sommes convaincus que Genesis Park est le partenaire idéal pour propulser la croissance de Redwire sur le marché public. « 

L’entreprise indique plusieurs sources de revenus à court et à long terme, citant « plus de 150 millions de dollars en carnet de commandes » pour des produits et des services destinés à « la sécurité nationale et à des clients civils et commerciaux ». Elle pense pouvoir atteindre un « taux de croissance annuel composé des revenus estimé à 72 %, passant de 163 millions de dollars en 2021 à 1,4 milliard de dollars en 2025. »

Petit atterrisseur lunaire du Commercial Lunar Payload Services de Deep Space Systems. Image reproduite avec l’aimable autorisation de Deep Space Systems.

Les actionnaires actuels de Redwire détiendront environ 55 % des actions ordinaires entièrement diluées, AEI conservant son rôle d’actionnaire important. En ce qui concerne les détails de l’accord :

 » La transaction valorise Redwire à une valeur d’entreprise pro forma de 615 millions de dollars, ce qui représente 9,6 fois l’EBITDA ajusté estimé à environ 64 millions de dollars en 2023 et 2,5 fois l’EBITDA ajusté estimé à environ 250 millions de dollars en 2025. En supposant qu’il n’y ait pas de rachat par les actionnaires de Genesis Park, la transaction proposée devrait apporter environ 170 millions de dollars de liquidités au bilan de Redwire. La transaction proposée est également soutenue par un PIPE d’actions ordinaires de 100 millions de dollars entièrement engagé et sursouscrit, au prix de 10,00 $ par action, avec la participation de Senvest Management, LLC et Crescent Park Management, L.P. ».

Le président-directeur général de Redwire, Peter Cannito, continuera à diriger l’entreprise. Le conseil d’administration de Redwire sera composé des membres actuels de Redwire, Pete Cannito, Reggie Brothers, Joanne Isham et Kirk Konert. Jonathan Baliff, président, directeur financier et directeur de Genesis Park, fera également partie du conseil, aux côtés de John Bolton, conseiller de Genesis Park, et de Les Daniels, partenaire opérationnel de AE Industrial Partners.

« Nous avions l’intention de trouver un partenaire rentable doté d’une gestion solide, d’une propriété intellectuelle puissante et d’une croissance organique impressionnante. Redwire concrétise cette vision en transformant l’avenir des infrastructures et des services spatiaux à un moment où l’industrie spatiale est sur le point de connaître une croissance exponentielle. Redwire est un acteur éprouvé et solidement rentable dans la communauté spatiale et le leader incontesté de l’impression, de l’entretien, de l’assemblage et de la fabrication 3D en orbite. Nous pensons également qu’il existe une opportunité significative d’accélérer la croissance par des combinaisons stratégiques dans le paysage spatial fragmenté. Redwire s’est imposé comme un consolidateur de premier plan et un acquéreur de choix, et nous pensons que sa position sera encore améliorée en tant que société publique », a déclaré Paul Hobby, PDG et directeur de Genesis Park. « Nous sommes très enthousiastes quant au potentiel de croissance de Redwire et nous sommes impatients de nous associer à Peter et à son équipe pour les aider à inaugurer cette nouvelle ère de l’exploration spatiale. »

Il souligne ses capacités de croissance organique et prévoit de stimuler cette croissance en investissant dans cinq domaines spécifiques destinés à « étendre l’utilisation de l’espace et à promouvoir une économie durable en orbite terrestre basse ». Ces domaines sont les suivants « (i) l’entretien, l’assemblage et la fabrication en orbite ; (ii) la commercialisation en orbite terrestre basse ; (iii) les engins spatiaux à ingénierie numérique ; (iv) la connaissance du domaine spatial ; et (v) les capteurs et composants avancés. »

Le financement qui accompagnera l’introduction en bourse permettra également à Redwire d’acquérir davantage d’acteurs dans l’espace, car la société note  » une opportunité importante de continuer à consolider un marché de l’infrastructure spatiale fragmenté : Le produit de la transaction proposée permet à Redwire d’accélérer et de dé-risquer ses plans de croissance et de poursuivre des acquisitions ciblées. » Une acquisition de Rocket Lab est hors de question, puisque cette entreprise lance sa propre IPO SPAC, mais cela ne signifie pas que d’autres startups axées sur l’additif sont hors de question, comme Launcher ou Relativity Space. Pour avoir des idées sur d’autres acquisitions possibles dans l’industrie spatiale, vous pouvez consulter la Space Zone de 3DPrint.com.

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