En grande partie grâce à une forte augmentation de son segment des soins de santé, 3D Systems (NYSE : DDD) a annoncé des bénéfices et des ventes meilleurs que prévu pour le trimestre se terminant le 30 septembre 2021. Toutefois, malgré la publication de ces résultats solides le 8 novembre 2021, l’action de la société a chuté de 14 % le lendemain et a continué à baisser les jours suivants, ce qui montre que les investisseurs semblent en vouloir davantage à la société.
Comme indiqué dans les résultats financiers du troisième trimestre, le chiffre d’affaires global s’est élevé à 156,1 millions de dollars, soit une croissance de 14,6 % par rapport à la même période de l’année précédente, et une augmentation de 35,9 % si l’on exclut les activités cédées en 2020 et 2021. En outre, les résultats reflètent une augmentation de 28,3 % dans le segment des soins de santé à 76,4 millions de dollars, contre 59,5 millions de dollars en 2020, grâce à une demande toujours forte pour les services de santé personnalisés et les applications dentaires, tant pour les imprimantes que pour les matériaux. En fait, les quatre derniers trimestres ont vu le plus haut niveau jamais atteint de ventes de matériaux dentaires par rapport à toute période de quatre trimestres antérieure.
La division industrielle est également restée forte, ses revenus ayant augmenté de 4 % pour atteindre 79,7 millions de dollars, contre 76,7 millions de dollars pour la même période de l’année précédente. Ce segment poursuit son rebond, enregistrant de solides performances dans divers sous-segments, notamment dans les secteurs de la bijouterie, de l’automobile et du transport, et de la fabrication générale.
Plus important encore, le chiffre d’affaires ajusté des cessions a été supérieur de 21,2 % aux résultats du troisième trimestre pré-pandémique, ce qui reflète la poursuite d’une forte dynamique de croissance de l’entreprise. En fait, selon le directeur financier de 3D Systems, Jagtar Narula, étant donné que le troisième trimestre de 2020 a marqué le début de la réouverture économique après les arrêts liés au Covid-19, il est précieux de comparer les résultats actuels avec ceux de 2019, qui n’ont pas été entachés par la pandémie. “Nous comparons sur une base de pommes à pommes”, a-t-il réfléchi.
“Avec une demande toujours forte, nos défis opérationnels se sont largement concentrés sur la chaîne d’approvisionnement mondiale et les problèmes de logistique, qui continuent malheureusement de toucher la plupart des entreprises dans le monde”, a décrit Jeffrey Graves, PDG de 3D Systems, lors d’une conférence téléphonique sur les résultats avec les investisseurs. “Notre exécution solide face à ces défis au troisième trimestre a permis une forte croissance à deux chiffres, avec une augmentation des revenus de 15% avant ajustement des cessions.”
En ce qui concerne les bénéfices, l’augmentation des revenus et la gestion soutenue des coûts ont entraîné une forte rentabilité, puisque la société basée à Rock Hill, en Caroline du Sud, a déclaré un bénéfice net de 292,7 millions de dollars, soit 2,34 dollars par action, au troisième trimestre de 2021, contre une perte de 72,9 millions de dollars, soit 61 cents par action, l’année précédente. L’amélioration d’une année sur l’autre est due aux gains sur les activités cédées ainsi qu’à la charge de dépréciation du goodwill que la société a prise au troisième trimestre de 2020.
L’imprimante 3D en métal DMP Factory 500 de 3D Systems. Image reproduite avec l’aimable autorisation de 3D Systems.
Déjà dans la dernière étape d’un parcours de transformation en quatre phases, la société a réalisé les dernières cessions, remboursé ses dettes et stocké plus de 500 millions de dollars de liquidités dans son bilan. Au cours de cette dernière étape, 3D Systems investit dans des opportunités significatives destinées à générer des revenus récurrents à marge élevée, comme en témoigne l’acquisition de l’entreprise de logiciels d’IA Oqton.
L’un des principaux avantages stratégiques de l’entreprise a été son implication dans le marché émergent de la bio-impression. Depuis 2017, 3D Systems a concentré ses ressources dans la médecine régénérative et a commencé un programme de développement conjoint avec la société de biotechnologie United Therapeutics Corporation pour créer une technologie de bio-impression qui fabriquera des échafaudages pour les poumons humains en utilisant un processus appelé “Print to Perfusion”. Une fois développée, cette technologie pourra être appliquée à d’autres organes majeurs du corps humain ainsi qu’à un large éventail d’autres applications humaines et de laboratoire.
Modèle de vascularisation humaine créé à l’aide du processus Print to Perfusion. Image reproduite avec l’aimable autorisation de United Therapeutics.
Sur cette base, 3D Systems a récemment fait l’acquisition de Volumetric Biotechnologies, une société spin-off de bio-impression 3D basée à Houston, fondée par les bio-ingénieurs Jordan Miller et Bagrat Grigoryan de l’Université Rice. Cette acquisition apporte des talents biologiques uniques à l’organisation, notamment un nouveau scientifique en chef pour la médecine régénérative, Jordan Miller, qui permettra à l’entreprise de développer et d’accélérer sa croissance dans les applications humaines et de laboratoire pour la bio-impression.
“En acquérant Volumetric, nous ajoutons à l’équipe de 3D Systems des compétences essentielles qui, selon nous, complètent parfaitement les nôtres, en apportant à notre groupe de développement une forte expertise biologique et des compétences en ingénierie cellulaire ainsi que des systèmes de bio-impression très créatifs”, a expliqué M. Graves.
Tous les investissements dans les logiciels, les plates-formes de produits et la médecine régénérative complètent un portefeuille d’activités existant qui a généré 20,7 millions de dollars de trésorerie d’exploitation au cours du troisième trimestre, renforçant ainsi un bilan de 503 millions de dollars de trésorerie, prêt à soutenir une croissance supplémentaire. La société se dit ainsi prête à se concentrer sur l’adoption de la fabrication additive, la résolution des besoins les plus complexes des clients en matière d’applications et la génération de flux de revenus récurrents à marge élevée, essentiels pour soutenir la création de valeur.
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