La vente de logiciels 3D Systems double le prix de l’action DDD

La vente de logiciels 3D Systems double le prix de l’action DDD

Le 7 janvier 2021, 3D Systems (NYSE : DDD) a annoncé la vente de ses « activités logicielles non essentielles », faisant grimper le titre à plus de deux fois sa valeur précédente. La société a vendu ses activités de logiciels Cimatron et GibbsCAM à une filiale de ST Acquisition Co. pour un montant d’environ 64 millions de dollars.

Pourquoi l’action est-elle passée de 11,24 $ seulement mercredi à près de 30 $ par action vendredi (et en hausse) ? L’entreprise a pu utiliser une partie du produit de la vente pour rembourser 21 millions de dollars de dettes, ce qui a permis à 3D Systems de se désendetter. Elle a également mis fin à son programme d’actions à la valeur du marché (ATM), ce qui signifie qu’elle n’a pas besoin de vendre des actions et de diluer les actionnaires existants. La publication de résultats financiers meilleurs que prévu a permis au cours de l’action de plus que doubler.

Dans un aperçu des résultats financiers du quatrième trimestre 2020, la société prévoit que le chiffre d’affaires dépassera les prévisions des analystes et qu’il se situera entre 170 et 176 millions de dollars pour la société au cours de ce trimestre. Le revenu d’exploitation non-GAAP du quatrième trimestre devrait se situer entre 11 et 19 millions de dollars, une amélioration importante par rapport aux 5,6 millions de dollars annoncés pour le quatrième trimestre 2019 et aux 0,0 million de dollars pour le troisième trimestre 2020. La (perte) d’exploitation non-GAAP devrait se situer entre (8,6) millions et 0,5 million de dollars, contre (4,7) millions de dollars pour le quatrième trimestre 2019 et (67,6) millions de dollars pour le troisième trimestre 2020.

Jusqu’à présent, le nouveau président et PDG de 3D Systems, Jeffrey Graves, a atteint son objectif de sortir la société de l’endettement et de la recentrer sur ses activités principales, comme il nous l’a dit dans notre interview écrite et dans l’épisode 3DPOD. Il a notamment vendu à GoProto, en décembre dernier, ses installations australiennes, le plus grand bureau de services de fabrication numérique de la région Asie-Pacifique. Avec l’annonce des nouvelles données financières préliminaires, M. Graves a déclaré

« Au cours de l’été 2020, nous avons élaboré un plan en quatre étapes pour offrir une valeur accrue à nos clients et à nos actionnaires. Ce plan comprenait : la réorganisation en deux unités commerciales, Healthcare et Industrial Solutions ; la restructuration de nos opérations pour gagner en efficacité ; la cession des actifs non essentiels ; et l’investissement pour une croissance organique accélérée et rentable. Nous sommes heureux de constater que ces efforts ont permis de réaliser des progrès significatifs, comme en témoignent l’accélération de la croissance du chiffre d’affaires et le renforcement rapide des marges d’exploitation. Il est particulièrement gratifiant de constater la capacité de notre équipe à réaliser une croissance de plus de 20 % du chiffre d’affaires des deux unités commerciales au cours d’un trimestre consécutif, tout en procédant à une restructuration à grande échelle. Cela a été d’autant plus impressionnant que le virus COVID a continué à faire du tort à nos activités et à celles de nos clients. Après avoir dépassé au quatrième trimestre nos résultats de l’année précédente, avant le virus COVID, et en continuant à mettre l’accent sur l’exécution opérationnelle, nous sommes enthousiasmés par la trajectoire que nous suivons en ce début d’année ».

M. Graves a déclaré à 3DPrint.com qu’une partie de son plan de restructuration impliquerait la vente d’activités non essentielles, qui comprennent des technologies non additives. Avec les dernières nouvelles, il a réitéré cet objectif :

La cession de Cimatron et de GibbsCAM, qui étaient des entreprises axées sur les technologies soustractives, a constitué une étape importante dans nos plans visant à recentrer notre entreprise sur notre mission principale : « être le leader dans la mise au point de solutions de fabrication d’additifs pour des applications sur des marchés en croissance qui exigent des produits de haute fiabilité. Ces désinvestissements ont renforcé notre bilan, nous permettant à la fois de rembourser notre dette et de mettre fin au programme ATM beaucoup plus tôt que prévu ».

Maintenant que l’entreprise est essentiellement sans dette, 3D Systems pourra se concentrer sur ses activités d’impression 3D industrielle et de soins de santé. Les investisseurs seront certainement heureux, car ils retrouveront la confiance dans une société qui était auparavant accablée par un excès d’acquisitions réalisées sous la direction de son PDG, Avi Reichental, qui a démissionné en 2015. Dans notre entretien, M. Graves a expliqué que le remplaçant de Reichental, Vyomesh Joshi, avait jeté les bases d’un avenir solide pour la société et que M. Graves s’appuie maintenant sur ces bases.

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